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 添加時間:2021-08-24 原文發表:2021-08-24 人氣:6 來源:期貨日報
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8月開始,煤焦鋼礦期價走勢分化,其中煤焦表現亮眼,23日更是在消息的提振下漲停,鋼礦則悲觀情緒盡顯,尤其是鐵礦石,20多天的時間內跌幅超過23%,創去年10月以來新低。究竟是什么原因導致黑色系走勢分化?后期各品種又會如何演繹?對此,期貨日報記者采訪了行業相關人士。

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黑色系價格走向各異

8月以來,鐵礦石主力合約從最高960元/噸下跌至最低735元/噸,跌幅超過23%,粉礦現貨降幅更是高達30%。與此同時,螺紋鋼主力合約從最高5686元/噸下跌至4890元/噸,跌幅近14%;鋼坯現貨較7月末下跌390元/噸,跌幅為7.4%;上海螺紋鋼現貨下跌290元/噸,跌幅為5.35%;上海熱卷現貨下跌390元/噸,跌幅為6.5%。另外,焦炭和焦煤主力合約則分別上漲3.8%和8.9%。

寶城期貨黑色系研究員涂偉華告訴期貨日報記者,受益于貨源緊缺,焦煤價格8月繼續強勢攀升,近月合約和現貨不斷創出新高,唐山遷安沙河驛蒙煤價格收于2730元/噸,單月漲幅為240元/噸,年內累計漲幅高達1065元/噸。焦煤價格上漲推升焦炭成本,即便限產政策帶來需求走弱預期,成本支撐下焦炭價格也同步上行,現貨月內已經連續提漲5輪,天津港準一級冶金焦累計上漲600元/噸,至3350元/噸。

據了解,與煤焦價格走勢并不一致,鋼材價格則先漲后跌,8月中旬之前在限產邏輯的驅動下走強,之后國家統計局公布的7月宏觀經濟數據超預期下滑,引發市場對鋼材需求的擔憂,螺紋鋼和熱卷主力合約短短四個交易日的跌幅就超過500元/噸,上海螺紋鋼(HRB400,20mm)和熱卷(4.75mm)也分別錄得290元/噸、390元/噸的跌幅。

海通期貨黑色系研究員邱怡宏認為,7月30日中央政治局會議提出糾正運動式“減碳”,鋼廠減產力度趨弱情緒升溫,8月第一個交易日,螺紋鋼便以超過5%的跌幅收盤。隨后,在對中央政治局會議正確解讀及其導向下,市場情緒有所修復,鋼價出現反彈。不過,天氣情況逐漸穩定,鋼材終端需求卻始終不見起色,加之7月宏觀數據表現不佳、全球疫情反復,鋼價隨大環境再度走弱。鐵礦石跌勢相對順暢,除了系統性調整的影響外,外礦季節性供應增加和國內鋼材減產嚴格也為其提供了下行助力。

原料價格大幅波動,鋼廠和焦化廠當前的利潤如何?

據涂偉華介紹,焦炭價格上漲,而鋼材價格下跌,長流程鋼廠利潤確實有所收縮,但因鐵礦石跌幅較大,生產利潤整體維持在較高水平,主要品種仍有500—1000元/噸的利潤。以華東地區鋼廠為例,按即期成本核算,鐵水成本下降近100元/噸,主要鋼材品種現貨錄得90—390元/噸的跌幅,噸鋼利潤8月收縮幅度在140—270元/噸。此外,由于鋼價格僅小幅下跌,電爐成本并未有效壓縮,短流程鋼廠利潤降幅更加明顯。

統計數據顯示,截至8月20日當周,唐山地區樣本鋼廠鋼坯平均含稅成本為4587元/噸,周環比上升29元/噸;平均毛利為293元/噸,周環比下降239元/噸。同期調研的18家獨立電弧爐企業平均成本為4887元/噸,周環比上升14元/噸;平均利潤為373元/噸,谷電利潤為471元/噸,周環比下降70元/噸。“盡管三四百元與5月時的千元水平有較大差距,但考慮到上半年鋼廠盈利豐厚且目前仍有盈利,故生產計劃會相對穩定。同時,在鋼價向下跌至電弧爐成本時,成本支撐作用將逐步顯現。”中鋼期貨黑色系研究員趙毅說。

此外,據了解,盡管焦炭現貨價格月內已經提漲5輪,但由于焦煤漲幅過大,焦化利潤還是呈縮水狀態,目前全國獨立焦化廠利潤僅有182元/噸,較上月減少97元/噸。其中,內蒙古、陜西等地焦化廠的生產甚至已處于盈虧平衡線。

螺紋鋼市場供需雙降

邱怡宏認為,雖然供應端沒有頻繁且強烈的限產消息發布,但主流鋼廠的限產力度并未放松,且政策端也未出現明顯松動跡象,碳達峰、碳中和的目標將貫穿中長期。

國家統計局的數據顯示,壓減粗鋼產量進一步落實。7月,全國粗鋼產量為8679萬噸,同比下降8.4%;7月,全國粗鋼日均產量為280.0萬噸,環比下降10.5%;1—7月,全國粗鋼累計產量為64933.3萬噸,同比增長8.0%。根據中鋼協的數據,8月上旬,重點統計鋼廠共生產粗鋼2043.94萬噸,日產204.39萬噸,環比下降2.97%,同比下降4.4%。粗鋼產量連續兩個旬度同比下降,日產量也基本回到2019年的同期水平,較2021年5月的高點下降15.5%。“以上數據充分說明鋼鐵行業壓減粗鋼產量的政策正在穩步推進。鑒于上半年產量增幅較大,且全年要實現平控任務,未來粗鋼供應進一步減少是大概率事件。”趙毅說。
 
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